Saudações. Em continuação à análise fundamental na Newsletter Análise Técnica e Fundamentalista da Equipe Trader Gráfico, esta semana faremos uma análise em índices aparentemente simples, mas que podem traduzir de maneira efetiva um retrato da situação de uma empresa. Para tanto, é necessário utilizá-los relacionando-os entre si e com outras informações disponíveis. Para melhor entendimento, abordaremos fatores essenciais sobre indicadores de liquidez, que nada mais são que uma forma de avaliar a situação financeira de uma empresa em relação a seus compromissos financeiros.

Basicamente, temos 4 formas de se analisar a liquidez:

1. Liquidez Imediata (LI)
2. Liquidez Seca (LS)
3. Liquidez Corrente (LC)
4. Liquidez Geral (LG)

Liquidez Imediata – Como o nome sugere, o LI mostra a liquidez a curtíssimo prazo, devendo ser analisado com bastante parcimônia, uma vez que, de modo geral, as empresas não mantém recursos em caixa devido à baixa rentabilidade.
A fórmula é a seguinte:

    LI = Disponível / Passivo Circulante

Liquidez Seca – O LS analisa as dívidas a curto prazo em relação aos itens monetários de maior liquidez do Ativo Circulante. O LS nos mostra a capacidade de uma empresa de honrar suas dívidas de curto prazo utilizando o já disponível e outras contas a receber.
A fórmula é a seguinte:

    LS = (Ativo Circulante – Estoques – Despesas Antecipadas) / Passivo circulante

Liquidez Corrente – Nos indica a quantidade de ativo circulante para cada $1 de dívida a curto prazo.

Sendo o índice > que 1,0 temos Capital Circulante Líquido Positivo.
Sendo o índice = a 1,0 temos Capital Circulante Líquido Nulo.
Sendo o índice < que 1,0 temos Capital Circulante Líquido Negativo.

Quanto mais alto for este índice, mais alta a capacidade da empresa de financiar as necessidades de capital de giro.
A fórmula é a seguinte:

    LC = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Liquidez Geral – O LG indica a relação de toda a dívida com o Ativo Circulante e o Realizável a Longo Prazo. Temos no LG a visão da capacidade da empresa de honrar seus compromissos no Longo Prazo.
A fórmula é a seguinte:

    LG = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo)

Mais uma vez reiteramos que a análise de uma empresa a partir de índices requer uma boa dose crítica, uma vez que os números são "frios" e que a simples aplicação de fórmulas sem a devida análise do contexto pode apresentar desvios na avaliação. Sugerimos sempre que se leve em consideração as seguintes recomendações:

• A data do balanço utilizado para o cálculo e o horizonte temporal em que você está efetuando a análise;
• Observar as notas explicativas nos balanços, se houver algo como fatos relevantes e/ou não recorrentes, podemos (ou não) ajustar o valor do ativo ou do passivo na equação e consequentemente obter um índice mais realista.

Vale sempre ressaltar que análises fundamentais devem sempre levar em consideração projeções e expectativas futuras, ao contrário da análise técnica, que se baseia em dados históricos. Sendo assim, o ambiente macro econômico e o segmento da empresa no mercado são muito importantes para suas projeções.

O ideal é a utilização conjunta de ferramentas técnicas e fundamentais para que você possa obter melhores resultados.

Esperamos que a explanação facilite a utilização dos índices. Um abraço a todos e até a próxima semana.